Melacak Imbal Hasil Obligasi dan Dampaknya terhadap Mata Uang

Pada bulan Maret 2021, imbal hasil Obligasi Treasury AS 10 tahun mencapai 1,74%, level yang terakhir kali terlihat pada Januari 2020. Pergerakan ini telah menarik perhatian para investor dan pedagang yang memantau dengan cermat imbal hasil obligasi dan hubungan mereka dengan mata uang. Mari kita telusuri mengapa imbal hasil naik dan bagaimana mereka berkorelasi dengan pergerakan mata uang, menawarkan wawasan berharga untuk pedagang valas.

Mengapa Imbal Hasil Obligasi AS Naik?

Pada awal pandemi di bulan Maret 2020, perusahaan Federal Reserve menurunkan suku bunga acuan untuk mendukung aktivitas ekonomi. The Fed bertujuan untuk mencegah jatuhnya output di seluruh sektor dan telah menyatakan tidak akan menaikkan suku bunga kecuali inflasi melebihi target 2%. Namun, kenaikan inflasi pada awal 2021 membuat investor khawatir tentang potensi kenaikan suku bunga. Sebagai tanggapannya, mereka menjual efek-efek berpendapatan tetap mendukung aset dengan imbal hasil yang lebih tinggi, menyebabkan Harga treasury menurun dan hasil untuk bangkit.

Meskipun imbal hasil mencapai puncaknya di 1,74% pada Maret 2021, imbal hasil tersebut kemudian mendingin karena The Fed meyakinkan pasar tentang komitmennya untuk mengendalikan inflasi tanpa menaikkan suku bunga.

Bagaimana Tanggapan Dolar AS?

Tahun 2020 menunjukkan peningkatan yang signifikan volatilitas dalam Dolar AS karena pandemi. Mata uang ini awalnya jatuh pada Maret 2020 karena infeksi melonjak tetapi dengan cepat pulih karena investor mencari daya tarik safe-haven. ... Indeks Dolar AS (DXY) melonjak 8% dari posisi terendahnya pada 9 Maret ke level tertinggi 102,99 pada 20 Maret, didorong oleh ketidakpastian global seputar gelombang virus, peluncuran vaksin, dan pemulihan ekonomi.

Pada Maret 2021, ketika imbal hasil Treasury AS menguat, imbal hasil DXY juga ikut naik, naik dari 90 ke 93. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang hubungan antara Imbal hasil treasury dan Dolar ASdan bagaimana pedagang harus memposisikan diri mereka selama fluktuasi tersebut.

Korelasi Antara Imbal Hasil Obligasi dan Mata Uang

Aktivitas Ekonomi sebagai Fondasi

Kinerja suatu negara ekonomi domestik secara langsung mempengaruhi permintaan untuk mata uang. Ekonomi yang stabil dengan kekuatan yang kuat pasar modal menarik investasi asing, meningkatkan permintaan mata uang. Ketika investor membeli ke dalam ekonomi suatu negara, mereka menjual mata uang lain, meningkatkan nilai tukar mata uang target.

Sebagai contoh, pada tahun 2019, program Pasangan EUR/USD menurun karena kondisi ekonomi yang lemah di zona euro. Resesi di Italia, Protes Gilet-Jaunes di Prancis, ketidakpastian Brexit yang berkepanjangan, dan pertumbuhan PDB Jerman yang melambat (0,6% pada 2019 versus 2,5% pada 2017) membuat euro kurang menarik. Akibatnya, pasangan EUR/USD kehilangan 3,6% pada akhir tahun.

Bank sentral memainkan peran penting dalam dinamika ini. Ketika aktivitas ekonomi melambat, mereka mengadopsi pelonggaran moneter langkah-langkah, seperti membeli pemerintah Perbendaharaan dan obligasi korporasi. Hal ini menurunkan imbal hasil obligasi (karena harga obligasi naik) dan meningkatkan jumlah uang beredar, melemahkan mata uang nilai tukar. Sebaliknya, ketika ekonomi pulih, bank sentral menaikkan suku bunga untuk mencegah overheating dan mengekang inflasi. Suku bunga yang lebih tinggi mendorong kenaikan kedua imbal hasil obligasi dan nilai mata uang.

Hubungan Langsung Antara Imbal Hasil Obligasi dan Mata Uang

Di luar aktivitas ekonomi, imbal hasil obligasi memiliki dampak yang lebih langsung pada pergerakan mata uang karena perilaku investasi. Lebih tinggi suku bunga obligasi dan lebih rendah harga obligasi menarik investor asing, meningkatkan permintaan mata uang negara tersebut. The perbedaan suku bunga antara dua negara menentukan daya tarik memegang obligasi suatu negara dibandingkan negara lain. Hal ini menciptakan peluang untuk melakukan perdagangandi mana investor meminjam di lingkungan dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi di pasar dengan imbal hasil yang lebih tinggi, yang mendorong pergerakan mata uang.

Apa Artinya bagi Trader Forex

Trader forex tidak terlalu peduli dengan nilai mata uang saat ini dan lebih fokus pada potensi pergerakannya. Pemantauan spread imbal hasil atau perbedaan tingkat dapat memberikan wawasan tentang tren mata uang di masa depan.

Contoh: EUR/USD dan Spread Hasil

The Bund Jerman 10 tahun versus Penyebaran imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun secara historis berkorelasi dengan nilai tukar EUR/USD. Ketika imbal hasil Bund Jerman naik relatif terhadap imbal hasil Treasury AS, maka euro menarik modal asing, meningkatkan permintaan dan mendorong pasangan EUR/USD.

Pertimbangan Penting

1. Ekonomi Uni Eropa Mempengaruhi Euro
   Meskipun Jerman adalah penggerak yang signifikan, nilai euro dipengaruhi oleh negara-negara anggota Uni Eropa lainnya, sehingga menambah kerumitan dalam prediksi EUR/USD.
2. Status Safe-Haven Dolar AS
   Dolar AS menikmati permintaan organik karena aset yang aman status. Hal ini didukung oleh risiko gagal bayar yang dianggap rendah dari Departemen Keuangan AS dan peran dolar sebagai mata uang mata uang cadangan internasionalyang memastikan permintaan global yang terus-menerus.
3. Faktor Tambahan yang Mendorong Nilai Tukar Valas
   Nilai tukar valas dipengaruhi oleh arus perdagangan, kondisi ekonomi makro, dan spekulasi pasar. Contohnya, dolar Australia menguat dalam satu dekade terakhir terutama karena daya tarik sektor pertambangan, meskipun suku bunga rendah. Selain itu, kinerja dolar AS sering kali mencerminkan aktivitas ekonomi eksternalseperti meningkatnya permintaan impor atau berkurangnya minat global terhadap ekspor AS.

Faktor-faktor ini dapat menyebabkan penyimpangan antara perbedaan suku bunga dan nilai tukar valastergantung pada seberapa gigih faktor-faktor lain yang mempengaruhi.

Kesimpulan

Untuk trader forex, imbal hasil obligasi dan suku bunga berfungsi sebagai sinyal pergerakan mata uang yang berharga. Namun, trader juga harus mempertimbangkan faktor ekonomi, perdagangan, dan faktor spekulatif yang lebih luas untuk membentuk strategi yang menyeluruh. Dengan menggabungkan tren imbal hasil dengan analisis holistik, trader dapat memposisikan diri mereka dengan lebih baik di pasar forex yang bergejolak.