Dampak Kenaikan Suku Bunga dan Inflasi terhadap Individu dengan Kekayaan Bersih Tinggi

Inflasi yang tinggi dan kenaikan suku bunga di pasar global menjadi tantangan tersendiri bagi investor yang mengandalkan investasi pendapatan tetap untuk menghasilkan pendapatan yang stabil. Namun, individu dengan kekayaan bersih tinggi (high-net-worth individual/HNWI) dapat mengadopsi strategi untuk mengatasi tantangan ini, seperti berinvestasi pada instrumen dengan suku bunga mengambang (variabel) seperti kredit swasta. 

Memahami Kenaikan Suku Bunga dan Tekanan Inflasi

Bank-bank sentral di seluruh dunia memiliki tujuan yang sama: mengendalikan inflasi. Bank of England, Bank of Canada, dan baru-baru ini, Federal Reserve AS telah menaikkan suku bunga dasar untuk mengurangi tekanan inflasi. Di pasar lokal, Reserve Bank of Australia (RBA) telah mengambil sikap yang lebih agresif, menerapkan kenaikan suku bunga secara berurutan untuk melawan kenaikan inflasi.

Kenaikan inflasi memiliki dua implikasi utama. Pertama, pasar obligasi yang telah berlangsung selama hampir empat puluh tahun mungkin akan segera berakhir. Namun, hal ini tidak selalu merupakan berita buruk bagi investor yang mengandalkan pendapatan tetap, karena imbal hasil yang lebih tinggi dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih baik di masa depan. Hal ini juga berarti bahwa lingkungan pasar disinflasi yang menguntungkan di masa lalu tidak lagi terjadi. Kedua, korelasi antara obligasi dan ekuitas dapat berubah menjadi positif lagi - sebuah tren yang secara historis diamati ketika inflasi melebihi 4% hingga 5%. Meskipun hal ini tidak sepenuhnya negatif, namun hal ini mengindikasikan bahwa investor yang bergantung pada pendapatan tetap untuk mendapatkan pendapatan rutin harus mempertimbangkan kembali alokasi portofolio tradisional 60/40 antara pertumbuhan dan pertahanan.

Selain itu, pasar global sedang mengalami penyelarasan kembali premi imbal hasil obligasi korporasi atas obligasi pemerintah. Karena bank sentral menaikkan suku bunga dasar dan melepas aset yang terakumulasi melalui pelonggaran kuantitatif (QE), likuiditas pasar menurun. Bahkan jika bank sentral tidak secara aktif menjual obligasi yang dibeli, mereka dapat memilih untuk tidak menginvestasikan kembali hasil dari aset yang jatuh tempo. Dalam kedua kasus tersebut, likuiditas ditarik dari pasar publik.

Ekspektasi berkurangnya likuiditas terutama didorong oleh kekhawatiran akan kenaikan suku bunga. Apabila bank-bank sentral mengetatkan kebijakan terlalu agresif untuk menekan inflasi, mereka berisiko memicu resesi. Resesi dapat memperlebar spread kredit dan meningkatkan kemungkinan gagal bayar, terutama di antara para penerbit kredit korporat yang berkualitas rendah. Meskipun resesi yang segera terjadi tampaknya kecil kemungkinannya, risiko resesi dapat meningkat dalam waktu dekat.

Bagaimana HNWI Dapat Mencari Penghasilan yang Stabil di Lingkungan Seperti Ini?

Karena meningkatnya imbal hasil obligasi dan melebarnya spread kredit korporasi, investasi pendapatan tetap terlihat lebih menarik saat ini dibandingkan beberapa bulan yang lalu. Akan tetapi, prospeknya masih belum pasti. Kita masih berada di tahap awal siklus pengetatan, dengan kenaikan suku bunga lebih lanjut yang diperkirakan akan terjadi dan ketidakpastian yang sedang berlangsung tentang apakah kenaikan ini akan secara efektif menahan inflasi. Oleh karena itu, investor harus mengambil pendekatan proaktif untuk memastikan portofolio mereka berada pada posisi yang tepat untuk mendapatkan imbal hasil yang kuat di pasar global yang penuh tantangan.

Salah satu cara untuk mengatasi beberapa hambatan di pasar pendapatan tetap publik adalah dengan berinvestasi dalam kredit swasta. Sebagai kelas aset alternatif, kredit swasta tidak diperdagangkan secara publik sehingga tidak terlalu terpengaruh oleh penyesuaian pasar yang luas dibandingkan dengan investasi pendapatan tetap publik. Keuntungan lain dari kredit swasta adalah kumpulan aset yang mendasari umumnya lebih terdiversifikasi daripada produk pendapatan tetap yang diperdagangkan secara publik. Dalam kondisi ekonomi yang lesu, dana kredit swasta yang terdiversifikasi cenderung berkinerja lebih baik daripada investasi pendapatan tetap dengan aset tunggal yang sangat terkonsentrasi, seperti obligasi yang diterbitkan pemerintah.

Investor yang ingin mendiversifikasi portofolio mereka dan mengurangi tekanan inflasi harus mengeksplorasi strategi alternatif untuk menghasilkan pendapatan seperti kredit swasta, instrumen suku bunga mengambang, dan aliran pendapatan yang beragam. Pendekatan yang seimbang akan membantu menavigasi kompleksitas lanskap keuangan yang terus berkembang saat ini.